Η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας συνεχίζεται, αλλά με πιο ήπια ένταση. Το δεύτερο τρίμηνο του 2025 έφερε αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,7% σε ετήσια βάση, χαμηλότερα από το 2,2% του πρώτου τριμήνου, σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ.
Σε τριμηνιαία βάση, η αύξηση περιορίστηκε στο 0,6%, γεγονός που υποδηλώνει μια τάση επιβράδυνσης της αναπτυξιακής δυναμικής.
Η πρώτη ανάγνωση των αριθμών δείχνει: ανάπτυξη ναι, αλλά με μικρότερο βηματισμό. Ο μέσος ρυθμός για το πρώτο εξάμηνο του 2025 διαμορφώνεται στο 1,95%, κάτω από τον κυβερνητικό στόχο για 2,3%. Το ερώτημα, λοιπόν, είναι: ποια «γρανάζια» της οικονομίας δουλεύουν και ποια δείχνουν κόπωση;
Οι επενδύσεις τραβούν μπροστά
Το πιο ενθαρρυντικό στοιχείο της περιόδου είναι οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου, που αυξήθηκαν κατά 7,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και κατά 6,5% σε ετήσια βάση. Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης, που αρχίζουν να έχουν ουσιαστικό αποτύπωμα στην πραγματική οικονομία.
Σε ένα περιβάλλον αβεβαιότητας, οι επενδύσεις δείχνουν σταθερότητα και προσφέρουν μια νότα αισιοδοξίας για τη μελλοντική ανθεκτικότητα της οικονομίας.
Κατανάλωση υπό πίεση
Η τελική καταναλωτική δαπάνη μειώθηκε κατά 0,1% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2025, ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκε μόλις κατά 1%. Το αποτέλεσμα αυτό αποτυπώνει τις πιέσεις που δέχονται τα νοικοκυριά από το αυξημένο κόστος ζωής, παρά την αύξηση των αμοιβών εργασίας στα 21,9 δισ. ευρώ.
Η κόπωση της κατανάλωσης θέτει ένα σοβαρό ερώτημα για τη διατηρησιμότητα της ανάπτυξης, ειδικά όταν η εγχώρια ζήτηση αποτελεί παραδοσιακά βασικό μοχλό τόνωσης του ΑΕΠ.
Εξαγωγές vs Εισαγωγές: Επανισορρόπηση με θετικό πρόσημο
Οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 1,9% ετησίως και 1,3% τριμηνιαίως. Οι υπηρεσίες (+3,9%) ξεπέρασαν τη μείωση των εξαγωγών αγαθών (-1,1%), δείχνοντας την ισχύ του τουριστικού τομέα και άλλων υπηρεσιών.
Παράλληλα, οι εισαγωγές υποχώρησαν: -3,2% ετησίως και -0,9% τριμηνιαίως, κυρίως λόγω μείωσης στα αγαθά (-4,8%). Αυτή η τάση ενισχύει το εμπορικό ισοζύγιο και λειτουργεί υποστηρικτικά για το ΑΕΠ.
Τι διακυβεύεται στο δεύτερο εξάμηνο;
Η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να κινείται σε θετική κατεύθυνση, ωστόσο η ένταση της ανάπτυξης έχει υποχωρήσει. Η κατανάλωση παραμένει ο μεγάλος ασθενής, ενώ οι επενδύσεις, οι υπηρεσίες και η μείωση των εισαγωγών λειτουργούν ως ανάχωμα στη δυναμική κάμψη.
Το μεγάλο στοίχημα για το δεύτερο εξάμηνο του 2025 είναι αν η ώθηση από τις επενδύσεις και την εξωστρέφεια μπορεί να ισοφαρίσει τη μείωση της ιδιωτικής κατανάλωσης και να φέρει την οικονομία κοντά στον στόχο του 2,3%.
Σε κάθε περίπτωση, αυτό που απαιτείται είναι στρατηγική συνέπεια. Η διατήρηση της επενδυτικής δυναμικής, η στήριξη των νοικοκυριών και η στοχευμένη αξιοποίηση ευρωπαϊκών πόρων είναι τα «κλειδιά» για ένα σταθερό και βιώσιμο αναπτυξιακό μοντέλο.
